金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(j李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶iā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大幅(fú)回(huí)落等(děng)因素(sù)综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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