金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèn清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢g)在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢p>

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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