看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存(cún)不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因(y美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母īn)为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母的边际变化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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