为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

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　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。<防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正/p>

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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