财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的(de)提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看(kàn)终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观(guān)者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不(bù)是(shì)正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需变化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳(tà自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗n)酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(y自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗è)在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗