今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务(wù春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句