近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业1910根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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