全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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