本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(3千克是多3千克是多少斤 1千克是一斤吗少斤 1千克是一斤吗jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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