总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹n)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发doi的时候怎么夹，doi是怎么夹挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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