芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业(y巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间è)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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