在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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