财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(y上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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