财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案trong>。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济(jì)衰退的不(bù)确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本(běn)处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下(xià)：