随(suí)着3月进出(chū)口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对(duì)有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也(yě)可(kě)能影响我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于去年(nián)，今年(nián)纯(chún)碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出(chū)口出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优(yōu)先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去(qù)年高增(zēng)长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于海外需求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全(quán)国产(chǎn)能、需求的(de)比例(lì)相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内外价(jià)差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计(jì)今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继(jì)续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格(gé)短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消(xiāo)息(xī)面来看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事lái)出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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