5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一(yī)，景林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续(xù)三(sān)个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年(nián)二季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的(de)教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了(le)相(xiāng)关(guān)的积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是(shì)明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号(hào)出(chū)现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继(jì)续(xù)向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言(yán).......

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