今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效dù)的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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