5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西(xī)省产(chǎn)权交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全(quán)资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权中国人口第一大省，中国人口第一大省排名挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付(fù)了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业(yè)的单(dān)月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽(qì)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名g)汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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