本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(z2l是多少斤 2l是多少kghuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.182l是多少斤 2l是多少kg万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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