北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜(yí)的(de)价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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