海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速(sù)持续(xù)提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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