分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大(dà)或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构或者金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下(xià)列螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(liè)任一(yī)条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人(rén)数(shù)量连(lián)续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合(hé)重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格(gé)，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危(wēi)机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均(jūn)剩余期限螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的风(fēng)险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立(lì)风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基金(jīn)的(de)风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布的重点货(huò)币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背书(shū)因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

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