看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同(t日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国óng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为1日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国0万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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