5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

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　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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