“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一(yī)路”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前(qián)观(guān)察的中国(guó)的出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于(yú)多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音(yīn)和预(yù)期的波(bō)动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出(chū)口的(de)高增反映(yìng)“一带(dài)一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于(yú)去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价(jià)齐升的汽(qì)车(chē)出口反映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用(yòng)，那么如何(hé)去评估(gū)这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加(jiā)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体(tǐ)对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良