今(jīn)年A股(gǔ)市(shì)场最为火热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报(bào)记(jì)者获悉(xī)，4月末刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(jīng)正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日(rì)，产品的(de)首发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业(yè)内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先(xiān)，中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上部分券商近(jìn)期(qī)对于基(jī)金的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还(hái)有业(yè)内人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持(chí)央企(qǐ)利用(yòng)资(zī)本(běn)市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式(shì)发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模(mó)上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首(shǒu)发募集上限。3只基金费(fèi)率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额(é)在(zài)50万(wàn)份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的(de)，认(rèn)购费用统一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务(wù)交流会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一步探索建(jiàn)立中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系，引(yǐn)导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士看来，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士(shì)也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各(gè)方对此(cǐ)也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重(zhòng)点发(fā)行(xíng)，但目前市(shì)场上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计(jì)此次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位(wèi)基(jī)金公司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，产品本身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基金(jīn)首发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人(rén)士也预计，类(lèi)似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极(jí)布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享(xiǎng)改革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布(bù)局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报了(le)21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各(gè)大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华(huá)还同(tóng)时(shí)上报了跟踪(zōng)“中证国新(xīn)央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)、博(bó)时、嘉实则上报了中证国(guó)新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了解，上(shàng)述中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随(suí)着这(zhè)些主题(tí)产品的发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，早(zǎo)在去年11月，证监(jiān)会主席易(yì)会满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建立(lì)具有(yǒu)中国特(tè)色(sè)的(de)估值体系，促进市场资源(yuán)配置功(gōng)能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发(fā)展和改革(gé)指明了方向(xiàng)，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本市场(chǎng)支持(chí)实体经济发展(zhǎn)的(de)重要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估值重塑(sù)的机遇，行业对(duì)这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们(men)目(mù)前储备了(le)不(bù)少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的(de)投(tóu)资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建立具(jù)有中国特(tè)色(sè)的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注度(dù)，对(duì)企业(yè)估值层面(miàn)的各(gè)类因(yīn)素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是(shì)实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不(bù)断受到政策的支持(chí)与引导；二(èr)是央(yāng)企作为资本(běn)市场“压舱石”“基(jī)本盘”具(jù)有重要作用；三是央(yāng)企引领科技(jì)创新，研发占比逐(zhú)年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地(dì)。未来(lái)在(zài)不断(duàn)完善中国特色(sè)现代(dài)资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估值(zhí)重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的(de)基础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年(nián)来央国企ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平(píng)均水平(píng)，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来(lái)看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业总收(shōu)入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国企(qǐ)上市公司质量的提升(shēng)或将成(chéng)为央国企估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也(yě)表(biǎo)示，从公司经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具备较高(gāo)的长期投资价(jià)值(zhí)，或更符(fú)合机(jī)构投资(zī)者(zhě)、个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)等配(pèi)置性(xìng)的(de)需(xū)求。在中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指数，指数由国(guó)新投资有限(xiàn)公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属(shǔ)现(xiàn) 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以(yǐ)反映(yìng)央(yāng)企股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合(hé)计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红(hóng)与高(gāo)回(huí)购央企(qǐ)，指数(shù)近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指(zhǐ)数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持(chí)在8％以上，体现出较好的(de)盈利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下(xià)现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么(me)？

　　答：目(mù)前3只(zhǐ)产品募(mù)集规模上(shàng)限为20亿元(yuán)，如(rú)果募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认(rèn)购费、管理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在认购金额低于(yú)50万(wàn)，认购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.4％，其他(tā)两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上(shàng)市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投(tóu)资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而(ér)汇添(tiān)富央企回(huí)报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历史表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据(jù)显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的(de)表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势(shì)明(míng)显，具(jù)备较高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系背景(jǐng)下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值(zhí)仍(réng)处(chù)于较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与其(qí)经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是(shì)贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从(cóng)券(quàn)商机构的对外观点来(lái)看，多(duō)家券商明确表示今(jīn)年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就(jiù)是央国企价值(zhí)重估。部分券商(shāng)的(de)观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改(gǎi)革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国企改革(gé)和中国(guó)特色估值体系推动(dòng)下(xià)，当前(qián)国企价值重(zhòng)估行(xíng)情有(yǒu)望持续并形成主线(xiàn)行(xíng)情。

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