券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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