北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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