本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的三件套是哪三件北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

三件套是哪三件　　

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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