衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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