今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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