美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元de)第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或(huò)其他(tā)金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的(de)目标(biāo)还需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息(xī)对经济(jì)造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元解决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的(de)议(yì)息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格(gé)波(bō)动的主要逻(luó)辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。

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