本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìn绿豆汤的热量是多少大卡g)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度绿豆汤的热量是多少大卡是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资者(绿豆汤的热量是多少大卡zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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