芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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