“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国(guó)国债(zhài)价格盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投(tóu)资者预期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续下行，创两周多(duō)来最差单(dān)日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)19万人(rén)，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个(gè)月就(jiù)业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的(de)状态吻合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就(jiù)业报告(gào)也显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本(běn)是60年代以来的最低水平，在(zài)失(shī)业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的(de)选项之(zhī)一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可(kě)能在(zài)会(huì)议上决定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国(guó)之间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官(guān)员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为(wèi)，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突(tū)然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的联(lián)合新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)。泽连(lián)斯(sī)基(jī)说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北(běi)约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国(guó)家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国(guó)不认为北(běi)约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员国(guó)也不希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰(lán)迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联储本(běn)月(yuè)会议或(huò)暂停(tíng)加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的(de)压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月(yuè)以来(lái)，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而(é大学老师最怕什么部门举报r)天然橡(xiàng)胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行(xíng)，但市(shì)场供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心(xīn)展开的新(xīn)一季(jì)交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供(gōng)不应求的(de)。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的(de)储备其实(shí)是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全(quán)年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看(kàn)来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合(hé)历(lì)史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基大学老师最怕什么部门举报本(běn)面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天(tiān)然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入(rù)季(jì)节性的(de)增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东(dōng)北(běi)部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的(de)概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据(jù)显示，目(mù)前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不(bù)减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数(shù)据还是不(bù)错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题(tí)等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上(shàng)半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一大学老师最怕什么部门举报波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效(xiào)的去(qù)库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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