“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出(chū)口增速保(bǎo)持(chí)在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就(jiù)可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出(chū)口增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传(chuán)统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄(é)出口的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度(dù)与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美(měi)日等(děng)发(fā)达经济体出口增(zēng)速(sù)预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入温和衰退(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中国(guó)出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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