投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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