“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察的(de)中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用(yòng)性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期的波动可(kě)能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增(zēng)速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续(xù)延(yán)续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低(dī)基(jī)数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则(zé)相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在(zài)一段时(shí)间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下(xià)，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约占(zhàn)中国珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(guó)对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的(de)进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经(jīng)济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和中(zhōng)国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般(bān)而言中国出口(kǒu)端的(de)增速会更高，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累可能(néng)没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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