财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼yā)力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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