金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继续(xù)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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