近(jìn)日(rì)，国(guó)内上市交易(yì)的4只公募商品期货基(jī)金陆(lù)续(xù)公布了一季报。在(zài)一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公募商品期(qī)货基金也(yě)表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建(jiàn)信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货(huò)ETF利(lì)润为正。值得(dé)注意的是，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF份额(é)在报告期内增加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近(jìn)三(sān)成(chéng)，备受投资者青(qīng)睐。

　　具体来看(kàn)，已实(shí)现收益和利润方面，一季度，建信能源化工期(qī)货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季报中均(jūn)提及，本期已实(shí)现收益指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资收益、其他收入（不含公允价(jià)值变动收益）扣除相关费用和信用减值(zhí)损(sǔn)失后的(de)余额，本期利润为本期已实现收(shōu)益加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方面，截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份(fèn)额(é)净值方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出投资(zī)者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他(tā)3只(zhǐ)商品期货基(jī)金均(jūn)受到(dào)净(jìng)申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额(é)较(jiào)期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华夏基金认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美(měi)国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了(le)原油以及美豆等大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货(huò)供应相对充裕(yù)，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个月国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港量趋(qū)于增加，同时由于(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点yú)下游提(tí)货消极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至(zhì)出(chū)现胀库现象，导(dǎo)致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷(mí)不(bù)振，由于区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点春节前养(yǎng)殖产品集(jí)中(zhōng)出栏，春节后(hòu)一段时间(jiān)一(yī)般(bān)是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复(fù)产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得(dé)豆(dòu)粕需求(qiú)更(gèng)是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告(gào)期内(nèi)基金投资(zī)策(cè)略和(hé)运作(zuò)分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一(yī)季度白银在初期两(liǎng)个月处于(yú)振荡调整，在三月份又很快反弹至年(nián)初位(wèi)置(zhì)。黄金较白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所抬(tái)升。前(qián)期走势主要受制于白银工业属性(xìng)及美联储加(jiā)息预期升温影响，白银表现出更高的(de)波动性。后期则主要是欧美(měi)银行业出现(xiàn)流动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联(lián)储货币政策(cè)调整节(jié)奏与经济衰退担(dān)忧继续主导(dǎo)贵(guì)金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘政治(zhì)、金融体系的(de)流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件的(de)影响(xiǎng)。今(jīn)年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今年或还(hái)有(yǒu)一次加息。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入尾声(shēng)，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有(yǒu)利，贵金(jīn)属(shǔ)配置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金(jīn)银比价的相对高位，建(jiàn)议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点