本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解(jiě)决方(fāng)华大基因有国家背景吗案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务华大基因有国家背景吗(wù)的(de)国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决(j华大基因有国家背景吗ué)方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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