在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的(de)大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了(le)基民(mín)的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易价格波(bō)动(dòng)较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资(zī)者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在风险提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市(shì)场(chǎng)看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不够大，短期内受到(dào)资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了(le)供(gōng)不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场价格，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况(kuàng)就会(huì)产生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回(huí)归的过程(chéng)，就会(huì)产(chǎn)生二(èr)级(jí)市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(jì)破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日(rì)本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国际资(zī)本(běn)回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今(jīn)年(nián)东京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近(jìn)期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动(dòng)市场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年(nián)以来(lái)净流入资金(jīn)最多(duō)的是易方(fāng)达创业板ETF，今年导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗净流入资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季(jì)报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转型的(de)两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超(chāo)过(guò)11亿元。另(lìng)外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类板(bǎn)块的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧(pěng)热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后(hòu)关(guān)注(zhù)“顺周期(qī)”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等(děng)行业(yè)。

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