芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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