大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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