金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、20鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？23年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zh鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ǎng)幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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