看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历(lì)了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格(gé)，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢(huī)复(fù)提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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