美国历史上首次债(zhài)务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处理债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者(zhě馈赠的意思)信心造成严重损害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳(nà)税人(rén)的(de)短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期(qī)存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告(gào)中(zhōng)，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国(guó)会的(de)四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日(rì)前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几年推高(g馈赠的意思āo)利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国(guó)会的(de)“基(jī)本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续借款的成本(běn)。极(jí)大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威(wēi)胁我(wǒ)们在过(guò)去(qù)两年所取得(dé)的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债(zhài)的(de)最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了(le)共和党(dǎng)的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债(zhài)务上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的美国(guó)利率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的(de)催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济团队的(de)预(yù)期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题最早将在(zài)下个月(yuè)显(xiǎn)现出(chū)来(lái)。该(gāi)行(xíng)认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表示，预计有关美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限和联(lián)邦拨(bō)款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策(cè)略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务(wù)上限对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助；在(zài)共(gòng)和党和民主党领导(dǎo)人提(tí)出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也(yě)警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债务上限最后馈赠的意思期限的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们(men)认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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