在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业务创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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