自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎn雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语g)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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